विदेशी मुद्रा - दलाल - इंक - स्वैप - मिलना

स्वैप ब्याज दर स्वैप नीचे ब्याज ब्याज दर के स्वैप में, पार्टियां ब्याज दर जोखिम के खिलाफ बचाव या अनुमान लगाने के लिए, एक धारणात्मक मूलधन राशि (यह राशि वास्तव में आदान-प्रदान नहीं) के आधार पर नकदी प्रवाह का आदान-प्रदान करती है। उदाहरण के लिए, एबीसी कंपनी ने पांच साल के बॉन्ड के जरिये लंदन इंटरबैंक ऑफ़र रेट (लिबोर) प्लस 1.3 (या 130 आधार अंक) के रूप में परिभाषित एक चर वार्षिक ब्याज दर के साथ 1 लाख जारी किए हैं। लिबोर 1.7 है, इसकी ऐतिहासिक रेंज के लिए कम है, इसलिए एबीसी प्रबंधन ब्याज दर वृद्धि के बारे में चिंतित है। वे एक अन्य कंपनी, एक्सवाईजेड इंक पाते हैं जो एबीसी को 5 साल के लिए 1 मिलियन के एक काल्पनिक प्रिंसिपल पर लाइबोर प्लस 1.3 की वार्षिक दर देने का इच्छुक है। दूसरे शब्दों में, एक्सवाईजेड एबीसी के ब्याज भुगतान को अपने नवीनतम बांड जारी करने के लिए निधि देगा। विदेशी मुद्रा में, एबीसी पांच साल के लिए 10 लाख के एक मूल्य मूल्य पर एक्सवाईजेड 6 की एक निश्चित वार्षिक दर देता है। एबीसी स्वैप से लाभ अगर दर अगले पांच वर्षों में काफी वृद्धि हुई है XYZ लाभ यदि दर गिरते हैं, फ्लैट रहें या केवल धीरे-धीरे बढ़ो। इस ब्याज दर के स्वैप के लिए नीचे दो परिदृश्य हैं: 1) LIBOR प्रति वर्ष 0.75 बढ़ जाता है, और 2) LIBOR प्रति वर्ष 2 बढ़ जाता है। यदि लीबोर 0.75 प्रति वर्ष बढ़ता है, तो कंपनी एबीसी की कुल ब्याज भुगतान पांच वर्ष की अवधि के 225,000 से अधिक है: दूसरे शब्दों में, 150,000 एबीसी से 75,000 अधिक का भुगतान होगा यदि लिबोर सपाट रहेगा: एबीसी 300,000 XYZ भुगतान करता है: और बदले में 225,000 प्राप्त करता है (एबीसी बांड भुगतानकर्ताओं के लिए उसी के रूप में) स्वैप पर एबीसी का शुद्ध घाटा 75,000 रुपये पर आ गया है। दूसरे परिदृश्य में, LIBOR 2 साल से बढ़ जाता है। यह एबीसी के कुल ब्याज भुगतान को 350,000 XYZ तक बांड धारकों को लाता है, यह राशि एबीसी को देता है, और एबीसी बदले में 300,000 XYZ भुगतान करता है। स्वैप पर एबीसी का शुद्ध लाभ 50,000 है अधिकतर मामलों में से नोट्स दो पार्टियां एक बैंक या अन्य मध्यस्थ के जरिये काम करती हैं, जो स्वैप का कटौती कर सकती हैं। चाहे वह दो संस्थाओं को ब्याज दर के स्वैप में प्रवेश करने के लिए फायदेमंद हो, चाहे तय या फ्लोटिंग दर ऋण बाजारों में उनके तुलनात्मक लाभ पर निर्भर करता है। अन्य स्वैप स्वैप में विमर्श किए गए उपकरणों को ब्याज भुगतान नहीं करना पड़ता है। विदेशी स्वैप समझौतों की अनगिनत किस्में मौजूद हैं, लेकिन अपेक्षाकृत आम व्यवस्था में वस्तु स्वैप, मुद्रा विनिमय, ऋण स्वैप और कुल वापसी स्वैप शामिल हैं। कमोडिटी स्वैप में फ्लोटिंग कमोडिटी मूल्य का आदान-प्रदान शामिल होता है, जैसे ब्रेंट क्रूड स्पॉट प्राइस। एक समझौते पर अवधि के लिए निर्धारित मूल्य के लिए जैसा कि इस उदाहरण से पता चलता है, कमोडिटी स्वैप सबसे आम तौर पर कच्चे तेल को शामिल करते हैं। मुद्रा स्वैप में पार्टियां विभिन्न मुद्राओं में ब्याज और ऋण पर प्रमुख भुगतान का प्रतिनिधित्व करती हैं। ब्याज दर के स्वैप के विपरीत, प्रिंसिपल एक मौलिक राशि नहीं है, लेकिन ब्याज दायित्वों के साथ आदान-प्रदान किया जाता है। मुद्रा आदान-प्रदान देशों के बीच हो सकते हैं: चीन ने अर्जेंटीना के साथ एक स्वैप में प्रवेश किया है, बाद में अपने विदेशी भंडार को स्थिर करने में मदद करता है और कई अन्य देश एक ऋण-इक्विटी स्वैप में सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले कंपनी के मामले में इक्विटी के लिए ऋण का आदान-प्रदान शामिल होता है, इसका अर्थ शेयरों के लिए बांड होता है। यह कंपनियों के लिए अपने ऋण पुनर्वित्त के लिए एक तरीका है। कुल वापसी स्वैप कुल वापसी स्वैप में एक परिसंपत्ति से कुल रिटर्न एक निश्चित ब्याज दर के लिए विमर्श किया जाता है इससे पार्टी को अंतर्निहित असेटा शेयर या किसी इंडेक्स के लिए फिक्स्ड दर के एक्सपोजर का भुगतान करना पड़ता है, उदाहरण के लिए इसे पकड़ने के लिए पूंजी व्यय करने के लिए बिना। एक स्वैप बाजार में स्वैप बाजार और स्वैप बाजार को देखने के लिए एक रहस्य है हर रोज़ व्यक्तिगत निवेशक और वित्तीय बाजारों के आकस्मिक अनुयायी। हालांकि, स्वैप बाजार के विशाल आकार के बारे में जानने के लिए और वैश्विक वित्तीय बाज़ार में इसका महत्व कितना बड़ा है, यह जानने में आश्चर्यचकित हो सकता है। इस अनुच्छेद में हम स्वैप और स्वैप बाजार पर पूरी तरह से एक नज़र डालेंगे, जो उम्मीदों में ढंका है, जो कि कई लोगों के लिए एक भ्रामक विषय माना जा सकता है जो नियमित आधार पर स्वैप के साथ सौदा नहीं करते हैं। ट्यूटोरियल: विकल्पों का परिचय ग्रीक स्वैप का परिचय एक स्वैप एक व्युत्पन्न उपकरण है जो प्रतिद्वंद्वियों को निर्दिष्ट समय क्षितिज के आधार पर नकदी प्रवाह की एक श्रृंखला को विनिमय (या स्वैप) करने की अनुमति देता है। आमतौर पर, नकदी प्रवाह की एक श्रृंखला को समझौते के निर्धारित पैर माना जाएगा, जबकि अन्य कम उम्मीद के मुताबिक होगा, जैसे ब्याज दर बेंचमार्क या विदेशी विनिमय दर के आधार पर नकदी प्रवाह। आमतौर पर फ़्लोटिंग लेग के रूप में जाना जाता है स्वैप अनुबंध के रूप में जाना जाता है, जो कि दोनों पक्षों द्वारा सहमति बनता है, स्वैप की शर्तों को निर्दिष्ट करेगा, जिसमें भुगतान आवृत्ति और तिथियों के साथ पैरों के लिए अंतर्निहित मूल्य भी शामिल होंगे। एक पार्टी आमतौर पर दो कारणों में से एक के लिए एक स्वैप दर्ज करेगी, एक अन्य स्थिति के लिए हेज के रूप में या चलने वाले पैरों के भविष्य के मूल्य पर अटकलें लगाई जाएंगी। सट्टेबाजों के लिए ब्याज दर (जैसे हेज फंड्स) की दिशा में दांव लगाते हैं, ब्याज दर स्वैप एक आदर्श साधन हैं हालांकि परंपरागत रूप से एक ब्याज दर स्वैप समझौते के दोनों तरफ प्रवेश करके, इस तरह के दांव बनाने के लिए बांडों का व्यापार होगा, वस्तुतः कोई प्रारंभिक नकद परिव्यय के साथ आप ब्याज दर के आंदोलनों के तत्काल जोखिम अर्जित करेंगे। स्वैप निवेशकों के लिए एक प्रमुख जोखिम (स्पष्ट ब्याज दर जोखिम के अलावा) प्रतिपक्ष जोखिम का है। चूंकि किसी स्वैप समझौते के दौरान किसी भी लाभ से अगली निपटान तिथि तक अवास्तविक माना जाता है काउंटरपार्टी से समय पर भुगतान लाभ को निर्धारित करता है। यदि प्रतिपक्ष अपनी दायित्व को पूरा नहीं कर सकता तो आप अपने सही भुगतानों को एकत्र करने में असमर्थ हो सकते हैं। इसके अतिरिक्त, यदि एक पार्टी का फैसला है कि स्वैप समझौते से बाहर निकलने का समय है, तो उनके पास सफल निकास के लिए कई विकल्प हैं स्वैप बाजार में इतने सारे प्रतिभागियों के साथ, यह आपकी स्थिति को किसी और पार्टी को बेचने के लिए अपेक्षाकृत आसान हो सकता है जो एक्सपोज़र को लेने के लिए तैयार है। इसके अलावा, अन्य डेरिवेटिव्स के साथ जितना निकलता है, उतनी पार्टी बस स्थिति को शून्य करने के लिए बस एक ऑफसेटिंग स्थिति को दूसरे स्वैप में ले सकती है। अन्य रणनीतियों में एक ऑफसेटिंग स्वैप पदों में शामिल होना शामिल है, जो मूल रूप से रद्द कर देता है। स्वैप बाजार क्योंकि स्वैप अत्यधिक अनुकूलित हैं और आसानी से मानकीकृत नहीं हैं, स्वैप बाजार को ओवर-द-काउंटर मार्केट माना जाता है, अर्थात् स्वैप अनुबंधों को आमतौर पर किसी एक्सचेंज पर आसानी से नहीं किया जा सकता है (हालांकि कुछ सार्वजनिक एक्सचेंजों पर स्वैप इंडेक्स उपलब्ध हैं)। हालांकि, इसका अर्थ यह नहीं है कि स्वैप अतरल यंत्र हैं, काफी विपरीत है। स्वैप बाजार दुनिया में सबसे बड़ा और सबसे अधिक लिक्विड बाजारों में से एक है, ज्यादातर मामलों में कई इच्छुक प्रतिभागियों को अनुबंध के किसी भी हिस्से को लेने के लिए तैयार किया जाता है या किसी प्रकार के एक्सपोजर को रोकना या अटकलों के लिए। यह अनुमान लगाया गया है कि 2009 में ओवर-द-काउंटर ब्याज दर स्वैप में बकाया राशि का मूल्य 350 ट्रिलियन के करीब था। सादा वेनिला स्वैप स्वैप को बेहतर समझने के लिए हम कैसे एक सादे वेनिला स्वैप काम करता है पर एक करीब देखो ले जाएगा। सादा वैनिला ब्याज दर स्वैप निश्चित रूप से सरकार, निगमों, संस्थागत निवेशकों द्वारा व्यापक रूप से उपयोग किए जाने वाले स्वैप का सबसे आम प्रकार है। हेज फंड और कई अन्य वित्तीय संस्थाएं एक सादे वैनिला स्वैप में, एक पार्टी (पार्टी एक्स) दूसरे पार्टी (पार्टी वाई) को निश्चित ब्याज दर और एक मुद्रा डॉलर (या यूरो या जो कुछ भी मुद्रा) राशि के आधार पर एक निश्चित राशि का भुगतान करने के लिए सहमत है। एक्सचेंज में, पार्टी वाई पार्टी की एक्स समान राशि के आधार पर एक राशि का भुगतान करेगी लेकिन यह भी फ्लोटिंग ब्याज दर पर निर्भर है। आमतौर पर लिबोर पर आधारित काल्पनिक राशि हालांकि पार्टियों के बीच कभी भी विमर्श नहीं होता है, क्योंकि अगले प्रभाव समान होगा। शुरुआत के समय स्वैप का मूल्य या तो पार्टी शून्य है, क्योंकि ब्याज दरों में उतार चढ़ाव के कारण स्वैप का मूल्य भी उतार चढ़ाव हो जाएगा, पार्टी एक्स या पार्टी वाई के साथ, जो कि अन्य भागियों के लिए अतुलनीय लाभ हैं नुकसान। प्रत्येक निपटान की तारीख पर, यदि फ्लोटिंग रेट की तुलना में तय की गई है, तो फ्लोटिंग दर दाता निश्चित भुगतानकर्ता को शुद्ध भुगतान देगा। उदाहरण के लिए, दीक्षा में पार्टी एक्स ने लीबोर 50 बीपीएस की फ्लोटिंग दर प्राप्त करते समय एक निश्चित दर 4 का भुगतान करने पर सहमति जताई थी, जिसमें 1,000,000 की एक अनुमानीय राशि पर पार्टी वाई बनाया गया था। पहली निपटान तिथि के समय लिबोर 4.25 है, जिसका अर्थ है कि फ्लोटिंग दर अब 4.75 है और पार्टी वाई को पार्टी एक्स को भुगतान करना होगा। नेट भुगतान इसलिए अनुमानित राशि 4.75 से 4 गुणा के बीच अंतर होगा। (1,000,000), या 7,500 मुद्रा स्वैप एक मुद्रा स्वैप में दो प्रतिपक्षों का उद्देश्य मुख्य राशि का आदान-प्रदान करना है और उनके संबंधित मुद्राओं में ब्याज भुगतान का भुगतान करना है। ऐसे स्वैप समझौतों के प्रतिपक्षों को ब्याज दर के जोखिम के साथ-साथ विदेशी मुद्रा एक्सपोज़र भी हासिल करने की अनुमति मिलती है, क्योंकि सभी भुगतान काउंटरपार्टी मुद्रा में किए जाते हैं उदाहरण के लिए, एक यू.एस.-आधारित फर्म यू.के. में भविष्य की देयता को हेज करने की इच्छा करता है, जबकि यू.के.-आधारित व्यवसाय एक सौदे के लिए ऐसा करने की इच्छा करता है जिसे संयुक्त राज्य में बंद होने की उम्मीद है। मुद्रा स्वैप में प्रवेश करके, पार्टियां एक समकक्ष प्रतीकात्मक राशि (मौके पर विनिमय दर के आधार पर) का आदान-प्रदान कर सकती हैं और अपनी घरेलू दरों के आधार पर आवधिक ब्याज भुगतान करने के लिए सहमत हो सकती हैं। मुद्रा स्वैप बल दोनों घरेलू दरों में उतार-चढ़ाव और अमेरिकी डॉलर के बीच विनिमय दर और समझौते के जीवन पर पाउंड के आधार पर भुगतान का आदान-प्रदान करने के लिए दोनों पक्षों का आदान-प्रदान। (पता करें कि मुद्रा स्वैप अद्वितीय और अन्य प्रकार के स्वैपों की तुलना में थोड़ा अधिक जटिल है। मुद्रा स्वैप मूल बातें देखें।) इक्विटी स्वैप एक इक्विटी स्वैप ब्याज दर के स्वैप के समान है, हालांकि इक्विटी स्वैप में, पक्ष, यह एक इक्विटी सूचकांक की वापसी पर आधारित होता है उदाहरण के लिए, एक पार्टी फ्लोटिंग लेग का भुगतान करेगी (आमतौर पर लिबोर से जुड़ा हुआ है) और अनुबंध की धारणा राशि के सापेक्ष पूर्व-सहमति के शेयरों पर रिटर्न प्राप्त करते हैं। यदि सूचकांक 500,000 के मूल्य पर 1,000,000 की एक अनुमानीय राशि पर कारोबार करता है, और तीन महीनों के बाद सूचकांक अब 550 पर मूल्यांकित है, सूचकांक प्राप्त करने वाले पार्टी को स्वैप का मूल्य 10 से बढ़ गया है (माना जाता है कि लिबोर बदल नहीं गया है )। इक्विटी स्वैप लोकप्रिय वैश्विक इंडेक्स जैसे सैंप पी 500 या रसेल 2000 पर आधारित हो सकते हैं। या प्रतिपक्षों द्वारा तय किए गए प्रतिभूतियों की एक अनुकूलित टोकरी से बना सकते हैं (ये डेरिवेटिव निवेशकों को जोखिम को हस्तांतरित करने की अनुमति देते हैं। लेकिन कई विकल्प और कारक हैं जो निवेशकों को खरीदने से पहले तौलना चाहिए। 5 इक्विटी डेरिवेटिव और वे कैसे काम करते हैं।) क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप या सीडीएस, एक अलग प्रकार का स्वैप है, जिसमें पारंपरिक काउंटरपार्टी-आवधिक भुगतान संरचना अन्य प्रकार के स्वैप के रूप में ठीक नहीं है। एक सीडीएस को लगभग एक बीमा पॉलिसी के रूप में देखा जा सकता है, जिसके द्वारा सीडीएस के खरीदार जारीकर्ता को आश्वासन के बदले जारीकर्ता को भुगतान कर देगा कि अगर अंतर्निहित निश्चित आय सुरक्षा डिफ़ॉल्ट रूप से जाती है तो खरीदार को नुकसान के लिए प्रतिपूर्ति की जाएगी । भुगतान, या प्रीमियम अंतर्निहित सुरक्षा के लिए डिफ़ॉल्ट स्वैप प्रसार पर आधारित है इसे डिफ़ॉल्ट स्वैप प्रीमियम के रूप में भी संदर्भित किया जाता है। उदाहरण के लिए, एक पोर्टफोलियो मैनेजर के पास 1 मिलियन बांड (सममूल्य) है और वह अपने पोर्टफोलियो को संभावित डिफ़ॉल्ट से सुरक्षित करना चाहता है। वह एक काउंटरपार्टी की तलाश कर सकते हैं जो उसे क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (आमतौर पर एक बीमा कंपनी) जारी करने और अनुबंध में प्रवेश करने के लिए वार्षिक 50 आधार अंक स्वैप प्रीमियम का भुगतान करने को तैयार हो सकता है। इसलिए, हर साल पोर्टफोलियो मैनेजर स्वैप के जीवन के लिए सीडीएस समझौते के तहत बीमा कंपनी 5,000 (1,000,000 x 0.50) का भुगतान करेगा। यदि एक साल में अपने दायित्वों पर बांड के डिफॉल्ट के जारीकर्ता और बांड का मूल्य 50 गिर जाता है, तो सीडीएस जारीकर्ता को पोर्टफोलियो मैनेजर को बांडों के मूल्य के बराबर और उसके मौजूदा बाजार मूल्य के बीच अंतर करने के लिए बाध्य किया जाता है। 500,000। (यह व्युत्पन्न पोर्टफोलियो जोखिम को प्रबंधित करने में मदद कर सकता है, लेकिन यह एक सरल वाहन नहीं है। क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप देखें: एक परिचय।) नीचे की रेखा यह स्वैप समझौतों और स्वैप बाजार पर एक त्वरित नज़र था और कई अन्य प्रकार के स्वैप और सुविधाओं को चर्चा में जोड़ा जा सकता है याद रखना महत्वपूर्ण है कि स्वैप बहुत विशिष्ट व्युत्पन्न साधन हैं जो सभी प्रकार के पार्टियों द्वारा उनके विशिष्ट निवेश रणनीतियों को पूरा करने के लिए उपयोग किया जाता है।